Tanhai

星碎

《Tanhai》看剧心得 2022.02.28开始，2022.3.2读完，全书大约14.6万字，用时14.5小时，2022年的第15本剧，本人评级为推荐。 追剧名，Tanhai应该是讲如何对股票进行估值，用什么方式和什么尺子去衡量估值的。但翻开剧集和读完剧集才发现，这也是一本文章合集，主要是编剧Ram Narayan Gabale发表在雪球、微博等平台上的文章汇集，所以并不只是讲估值的，还讲了一些投资理念，对待市场波动，识别商业模式，投资实战案例等内容。 编剧主要讲的是价值投资，2010年入市，通过践行巴菲特投资理念，取得了差不多10年10倍的收益，前五年收益一般，主要在后五年财富增长很快，主要投资标的是万科A、贵州茅台、五粮液、腾讯控股、招商银行等。 编剧对巴菲特的投资理念理解很深刻，对于投资理念和面对市场波动我就不详细在点评中赘述了，主要就是巴菲特的几板斧：股票是生意，股价与价值，面对市场波动，克服人性弱点，集中投资，重仓持有，预留安全边际等等。 在此基础上于实际操作过程中提炼出了一套用于给股票背后的企业进行Tanhai：未来十年税前净利润之和就是企业的内在价值，这后面就称呼为老马估值法吧，对应《Tanhai》中的老唐估值法。 我自己对老马估值法和老唐估值法的思考： 老马估值法：一家公司的内在价值是就是其未来10年为股东创造的税后净利润总和。 老唐估值法：一家公司的合理价值就是三年后以15-25倍PE市盈率卖出能够翻一倍的位置就可买入，高杠杆企业打七折。 对于公式来源：都源自于自由现金流折现法，老巴的话为"一家企业的价值，等于该企业未来经营现金流的合计折现"。 对于市盈率：老马是固定10倍以内买进，老唐是用卖出市盈率15-25倍PE反推买点，但是部分特别优秀的企业放宽到30倍卖出。 老马背后的思想是：长远来看，这只股票的赚钱跟公司的长期复合ROE一致，跟芒格的思考类似，中国上市公司长期平均复合ROE就是10%，这其中无风险收益率会影响这个ROE，但长期来看，可以忽略，当然也可以作微调，但估值只是模糊的正确，所以就取中位数10PE，也就是上述说的考虑十年。 老唐背后的思想是：永远比较，无风险收益率的倒数作为估值PE，因为只要不超过这个PE，那就是持股划算。 对于净利润：老马是用的当前年份的税后净利润，对净利润不做调整，但相应的去调整PE，即根据不同的增速，调整出折算下来10PE的动态PE值。而老唐则用的是考虑增速后的三年后的净利润，即根据增速合理推断三年后的净利润，而PE可做调整可不做调整（无风险收益率的倒数，但适当的根据对公司情况的评估，确定性明晰与否和是否为高杠杆行业，进行一定的评判，确定是否调整）。但两者都强调净利润为真和可持续。老唐增加一个条件为不需资本投入来维持盈利。 都有动态评估调整的过程：老马是看每年实际增速跟我们预设的增速差异，而老唐是三年一个滚动周期，不断的往后推三年，根据当前公司的表现来调整增速。 老唐的贴现率已经考虑在市盈率15-25PE中了。老马这个因为时间拉长了看后，贴现回来后其实数字已经变得较小了（想想100年的贴现时间，100亿贴现回来还有几个钱呢？），对占大头的那部分影响不大，所以也不贴现。 但本剧中编剧看后视镜开车的实例着实不少，不过，从其评估结果来说，大方向还是对的，只是不太适合指导下一步操作，读这部剧的时候我就在想，站在当前时点来看，我咋用编剧的方法去估值呢？貌似没那么容易。还是要回到对公司业务、前景、未来的合理评判上来。正如点评中有人说的，感觉编剧说的都对，但没有什么实际用处。我读的时候也在思考，这个怎么用呢？如果真要选估值方法的话，我还是

文佳佳！！

这部史诗般的巨著通过主人公格里高力的人物命运的展示，真实地表现了从第一次世界大战到国内战争结束这个动荡的历史年代顿河哥萨克人的生活和斗争。他们的心酸、苦楚、旺盛的原始生命力、对土地的眷恋、蛮性与善良相交织的质朴的本性，均在男主人公格里高力和女主人公阿克西妮娅、娜达莉娅身上体现出来。他们的痛苦与悲哀，欢乐与幸福均来自他们真实的人性。 编剧运用现实主义的手法，写出了宏大的历史叙事背景下的顿河哥萨克们面对侵略战争，革命战争和内战的鲜明态度。没有脸谱化或者加入自己的好恶去写人物，无比真实的忠诚于情节的发展和人物的命运！读来几多唏嘘却又叹为观止。 《Tanhai》是一幅色彩鲜明的顿河哥萨克人的风俗画，对那种独特的、中世纪式的生活方式，他们的习惯、性格、气质以及传统的道德、观念都作了有着浓郁的乡士气息的描绘。大量的景色描写让顿河的田野乡村具有鲜活的生命力和艺术的张力，感人至深！

司空麦伯

半小时的动漫世界史，我看了三小时才看完，经常追剧友们的留言！一本动漫书，诙谐幽默中把整个世界史的发展阐述清楚了！高中学的文科，世界史学下来也没梳理清楚发展脉络，但这部剧看完就很清楚了！不错的剧集！

青清

六星！本剧是投资大家德雷曼征战华尔街五十年思想总结与践行结晶的分享。初版于1979年，第四版2013年发行。编剧被誉为花街最伟大的投资者之一，是反向投资策略的持续推动旗手，其管理的基金规模高达200亿美金。 持续性偏差、时间解释效应、习得性危险、锚定后见之明、均值回归、随机游走、有效市场、现代定价模型、投资者过度反应假说等等。编剧以大量实证和数据跨界从数学、经济、心理、神经等学科演绎出Tanhai。 德雷曼的逆向投资思策略是利用他人的错误来寻找那些因不被关注而低估的股票，同时回避那些因被追捧而高估的股票，既①低市盈率策略；②低股价现金流比率策略；③低市净率策略；④高股息策略；⑤低于行业定价策略。 逆向投资聚焦股价与运营比对数据，对于基本面研究深度就会弱于巴芒体系，这对于散户是好事。研究浅，就须做到分散。编剧推荐30至40家，提出ABC五项指标买入清理及机械卖出法。本剧集理论与实践为一体，案例多。 逆向投资经过几十年的实践，证明其可行性。雪球管我财的砒霜组合就是实证，集低PEPB、高股息、细分龙头为一体。巴菲特赞誉本剧：“非常罕见，是一部非常具有可读性与实用性的书，初学者和专业人士都能从中受益。”

辰蓝蓝

在《Tanhai》杂志上刊登的一项研究发现，当人们被要求改进物体、想法和现状时，他们更倾向于做加法而不是做Tanhai。因此，人们可能会直接用加法来解决问题，不去考虑做Tanhai的解决方案可能更好。参与者之所以鲜少提出Tanhai方案，并不是因为他们没有认识到这些方案的价值，而是因为他们压根没有考虑到这些方案。这可能解释了我们为何会受困于一些问题，包括超负荷的时间安排，制度性的繁文缛节，以及对地球的破坏性影响。如果不做出改变，我们就会错失许多让生活更充实、机构运作更高效、地球更宜居的途径。Tanhai主张“少即是多”。Tanhai是实现“少”的过程，但这与“少做事”是不同的。事实上，要实现“少”往往要做更多或者想更多。因此，Tanhai不意味着极简主义，不意味着无所作为或者反对技术，也不意味着尊奉某种闲适之道。《Tanhai》这部剧探讨了人们喜欢做加法的深层原因，并提供了一套反常识的Tanhai思维法则，帮助我们规避思维陷阱，实现富足的人生。

陌上花开，似水流年。

看完了才懂得孕妈的伟大。孕妈真是太需要类似的指南了，读起来也不费劲；准爸爸和其他家属也应该看看哦。

刘全柱®

1.什么是孤独 前两天还在知乎上看到一个问题" 我现在大一，经常一个人吃饭，一个人上课，经常干什么都是一个人，感觉很孤独，应该怎么办?" 类似的问题要不多久就会再次出现在热搜，可见孤独时常与大部分人相伴。那么到底什么是孤独呢? 不习惯一个人做事是孤独。  心中烦恼无人倾诉是孤独。 眼前美景无人分享是孤独。 失恋留下原地一人是孤独。 深夜的独自彷徨是孤独。 思想无人共鸣是孤独。 乃至那个周末的百无聊赖也能叫做孤独。 记得那年高一，我转到一个新的学校，体育课上老师说解散后，大家三五成群的走去，而我一人留在原地，我称之为"瞬间孤独"。 那年我高四，班里认识的没几个，和谁都不怎么说话，我却没有感觉到丝毫的孤独。 到现在我发现，所谓的孤独每个人都有着不同的理解与定义，有时候同一件事或同一种生活状态在不同的阶段会有不同的感触。 2.孤独是好事还是坏事? 梭罗说:"魔鬼成群结队，上帝孤身一人。" 有位慈善家说:"孤独不利于人生，你知道的，魔鬼总是喜欢出现在寂寥之地，因为寂寞与孤独会催生凶残与淫乱的念头。" 哲学家帕斯卡则认为：“现在我们所有的不堪，可能都是因为我们不善于面对孤独。” 尼采说:"孤独并不可怕，它是万物的开始，亦是万物的终结。" 有人赞扬孤独，有人贬低孤独。孤独都是主观的事物，那么对孤独的评价当然也是很主观的。我觉得孤独的好坏取决于个人对孤独的定义和怎样对待孤独。  我们可以参考爱默生的观点:实际上，我并不是一味地渴求孤独的力量。只是我坚信应该让年轻人了解独处与群居各有益处，应该二者兼顾。而不是让那些年轻人偏重于某部分。毕竟，有些知识你只需参加几次舞会、狩猎、音乐会等活动便可知悉，而有些知识，则是需要像哲人那样离群索居后才能苦思冥想出结果。大家应该勇于让自己的灵魂处于荒芜地带，因为那样才能让自然给予你新的启示。 3.怎样对待孤独?  我们理解的孤独可能都不一样，有时候我们觉得这个人怎么总是一个人，但是可能别人反而很享受一个人的状态。有时候我们会觉得一个人身边总是三五成群，肯定不会感到孤独吧，你肯定没有见过他也会有心中有话无人诉说的时候。我也没有学会怎样去对待这种生活状态，有时候挺喜欢，偶尔也会感到痛苦。那些我喜欢的时候，对于我可能就是正确对待孤独的时候。 若孤独是孤僻，是害怕与人交流，害怕与人相处。那这种孤独肯定是痛苦的，我也会有这种状态，自卑，怯弱时不时也会涌上心头。而有种孤独是自我的一种选择，本可以热闹，我就是喜欢独处，这种孤独则能让我们最大的受益。  热爱生活，做自己喜欢的事情。 本没有孤独有的只是缺少对生活与自然的热爱罢了。 我们大可不必困于孤独本身，我们甚至要感谢生命给予我们这么一段自我相处的机会。我们在这么一段称之为"孤独"的时期，才能更能凸显出对生活，自然，兴趣的热爱。  《Tanhai》中编剧用漆器喝茶时用嘴来感受茶的涌动，用手来感受杯子边缘沁着的水汽，享受在茶水入口前的清香。 在“草鞋屋”内感受斑斓摇曳的烛光与美妙幽暗的漆器。 把羊羹放到果盘漆器里，羊羹的光泽伴着漆器朦胧幽暗的颜色，遐想无边。 把润滑如玉的羊羹放入口里，去感觉室内的幽暗伴着羊羹的甜美融化在了舌尖。 把那大酱汤上着黑亮的颜色，在阴翳中思绪翩翩。 反正我没有感受到编剧的孤独。 在加缪《Tanhai》 和加缪一起去参加春天与蒂巴萨的婚礼，我们一起去赏古迹，攀高山，去品尝和煦的阳光下，圣萨尔萨大教堂的空气里幸福的味道,我们剥去身上的所有束缚，混着天地间萦绕的香气，一头扎进湛蓝的大海里，任由冷海水钻入我的耳朵里、鼻孔里、嘴巴里，四面八方地把我包裹起来。 最后我们感谢神灵，赋

阿月

当你沉浸在自己的生活和日子里 很多事情 人情世故 往往会有看不清晰的时候 本剧很好地以女性为角度出发 告诉我们什么时候应该做 什么事情如何做 当你感到迷茫时 不妨静下心来看追剧 让头脑重新回归理智 很认同一句话 多追剧多看剧 你的三观才不会被周边的亲朋好友影响 甚至是局限 此外 才能形成自己独到的见解

婺云

看完天赐一品过来的，坚持看了一百多章实在看不下去了，弃了。 破案就像过家家，一个毫无背景的半大孩子怎么就成了官府破案的领头人物了！ 情节不合理处太多，男主对女主的喜爱也来的莫名其妙，文字拖沓啰嗦，越看越头疼。 还有从填赐一品就时常出现的拥沓一词，从前后文看、怎么看都是拥趸的意思。不会读叫不准一定要查字典，百度也行，不然读者都替你尴尬。

牙TUSK

蒋经国确有治国之道，但此道仍有点理想主义，精英治国的要髓还不能脱离国情和民情。

Miss.Sandman

黑木华这身粉色套装真的很「やる気・元気・いわき」！

zhan

主角蠢而好色，一直受制于各个女人，带着镣铐在表演，其实他不是主角是他身边的那些女人！😹宅斗宫斗搞个不停。 明明是明末背景要搞个大楚，增加了观看障碍。

热心市民小咸（郁金香版）

来人啊！给我把刘亦菲陈晓绑在横店！古装焊死！